Наш консультант ответит
на любые Ваши вопросы!

Позвоните нам онлайн прямо сейчас:

Позвонить онлайн
Задать вопрос

Главная Аналитика Аналитика рынков

Легкие деньги ведут к дефляции

25.03.2015 | 09:13 am

Классическая экономическая теория гласит: избыточное монетарное стимулирование результирует в рост инфляции по причине избыточного спроса — по материалам AForex.

Однако, как отмечает экономист Эд Ярдени, президент Yardeni Research, текущая рыночная ситуация совсем иная. Эксперт утверждает: аксиома сегодняшнего времени в том, что легкие деньги раскручивают дефляцию. В это сложно поверить, потому что данное утверждение расходится принципиально с тем, чему всех нас учили в университетах. Мы привыкли верить в то, что чем больше денег на рынке, тем сильнее инфляция. Однако монетарное стимулирование проводилось Центробанками так долго и так интенсивно, что, кажется, ликвидность потеряла способность поддерживать спрос. Увы. Почему так произошло? Слишком много заемщиков на рынке — это раз. Кроме всего прочего, избыточная ликвидность привела к избытку предложения, не поддерживаемого спросом. Производители возлагали слишком большие надежды на QE и произвели слишком много товаров и услуг. Поэтому неудивительно, что дефляция, а не инфляция в 34 странах ОЭСР — эта очевидная реальность. Американский CPI просел на 0.1% за год (по январь 2015-го). Интересно, что ситуация с дефляцией пока что непонятна Центробанкам — считает эксперт. Они не понимают, почему инфляция упала ниже уровня 2%, или почему легкие деньги не стимулируют инфляцию. Центробанки делают вывод — они должны и дальше печатать кэш. Однако эта мера опять же дефляционная, так как она инфлирует предложение больше, чем спрос. И инфляции на ближайшую перспективу взяться просто неоткуда. Будет ли ФЕД в обозримом будущем поднимать ставки? Нет. Цель по инфляции не будет достигнута. Т.е. не будет выполнено важное условие, при котором поднятие ставок возможно.

Последние новости

▲ Наверх