Наш консультант ответит
на любые Ваши вопросы!

Позвоните нам онлайн прямо сейчас:

Позвонить онлайн
Задать вопрос

Главная Аналитика Аналитика рынков

Глобальные рынки: вопрос-ответ (JP Morgan)

23.04.2012 | 01:00 pm

Лондон, 23.04.2012 – Вышел интересный отчет, подготовленный глобальной командой управляющих активами JP Morgan. Некоторые ответы немного наивны, но все же представляют интерес – по материалам блогов Finical Times.

Почему ни Греция, ни Германия до сих самых пор не покинули Единый валютный союз? Валютный союз был первым шагом на пути к созданию единого политического союза. Разрушение  валютного союза – это даже не вопрос оттока инвестиций или проблем, связанных с запуском национальной валюты… Это вопрос нежелания возвращаться в прежнюю разрозненную и склочную Европу. Европейские лидеры сделают максимум для того, что Союз сохранился даже, если это потребует от стран еще больших финансовых потерь.

• Почему евро все еще не на дне? Периферийная Европа не может обесцениться против центральной ее части, однако, может получить выгоду от падения евро. Фискальная ситуация в США, Англии и Японии так же плоха, как и в Европейском регионе. Последние тоже имеют проблемы с внутренним финансированием. Перечисленные страны сильно просели по своим валютам в сравнении с отдельными странами G10, которые пребывают в намного лучшей форме.  Регион ЕС не имеет внешнего дефицита, и проблемы с финансированием результируют в репатриацию капитала, что поддерживает евро.

• Почему многие инвесторы выбирают безрисковые активы, которые по факту не приносят прибыли (после вычетов налогов и инфляции)?

Средняя доходность по глобальным бондам сегодня находится на уровне 2,4%.  Институциональные инвесторы на фоне общей неопределенности и недоверию к фондовому рынку явно предпочитают облигации, жертвуя доходами.  Соотношение покупаемых бумаг - $6 на бонды к $1 доллару на акции. Инвестиционные фонды в последнее время действуют по тем же принципам, что и страховые + пенсионные фонды, что отражает общую неуверенность инвесторов и нежелание идти даже на малейший риск.

Почему на рынке отсутствуют ярко выраженные страхи перед дефляцией в виду общемировой слабости и инфляционные страхи, учитывая  объемы долговой демонетизации? Самое простое объяснение – ультра примитивная, понятная монетарная политика, которая убивает дефляционные страхи. Почему же тогда нет инфляционных страхов? Ответ, вероятней всего, в том, что Центральные банки проделали большой труд в убеждении инвесторов в том, что они борются исключительно с дефляцией, и при возникновении рисков инфляции ответят немедленно и наверняка.

Почему цены на сырье выросли на 65% с момента рецессии в то время, как мировая экономика за тот же период не росла такими же тепами? В течение рецессии производители сырья существенно сократили свои инвестиционные проекты – на столько, что в итоге, спрос на ресурсы оказался выше предложения, что привело к неминуемому росту сырьевых цен.

•  Почему японские инвесторы продолжают покупать долги собственного частного сектора, которые составят 250% ВВП к 2015 году – в 2 раза выше, чем в ситуации с Грецией? Часть ответа на этот вопрос кроется в политической позиции Японии, которая через различные законы и директивы давит на частных корпоративных инвесторов Японии, заставляя покупать внутренние частные долги. Однако основная причина – это дефляция, которая создает приемлемый реальный доход на бонды, которые не облагаются налогами.

Открыть счет в AForex - и первая сделка уже через 10 минут.

Открыть Демо счет в AForex - и попробовать рынок без риска.

Последние новости

▲ Наверх