07 апреля 2020
В первом квартале объемы обратных выкупов акций американскими корпорациями составили $646 млрд – по материалам AMarkets.
Это максимум, если считать с третьего квартала 2007 года. Если к байбэкам добавить дивиденды, то сумма получится еще больше – $975 млрд. Предыдущий рекорд – $835 млрд (4-ый квартал 2007 года). Если считать с 1-го квартала 2009 года и по 1 квартал 2016 года, включительно – объем байбэков и дивидендов составил впечатляющую сумму в $5.1 трлн. Для индекса S&P 500 дивидендная ставка составила 2.15% в конце первого квартала. Ставка байбэков составила 3.28%. Комбинированная ставка – 5.43%.
Посему не стоит удивляться, когда слышишь чьи-то мнения, что главный драйвер 7-летнего бычьего ралли на рынке акций США – байбэки. Иными словами – эта механическая активность компаний, а не производная роста ВВП США. Делать деньги на рынке акций намного выгодней, чем на рынке корпоративного долга. Для первого ставка доходности – 6.2%, для последнего – 4% в среднем за 7-летний период.