Финансовый пузырь — достаточно редкое явление, сопровождающее так называемый «перегрев» рынка. Главное его свойство — это значительное несоответствие текущей стоимости актива его реальной цене, а закономерный результат — обрушение определенного сегмента рынка. В условиях существования прочной взаимосвязи между разными секторами экономики такие события могут приводить к каскадному краху всей финансовой системы одного или нескольких государств. В этой статье расскажем о самых известных финансовых пузырях в истории и о том, чему они могут научить современных трейдеров.
Содержание статьи
Тюльпаномания
Возможно, это не первый пузырь, но точно один из самых известных. Все началось с того, что в конце 1500 годов некий Каролус Клузиус, ботаник Лейденского университета в Нидерландах, начал выращивать тюльпаны. Со временем он обратил внимание на то, что некоторые цветы меняют окрас, создавая уникальные узоры.
Луковицы этих цветов и стали причиной будущего кризиса. Коммерсанты и аристократы стали скупать редкие растения. Вскоре появились брокеры, усилиями которых рынок оказался открыт и для более широкой публики. Это стало возможно, благодаря производным финансовым инструментам. Дело в том что сами луковицы к 30-м годам XVII века стоили до 1000 гульденов. Примерно столько за год зарабатывал профессиональный ремесленник или небогатый купец. Брокеры стали продавать так называемые «асы» — доли луковицы массой 0,05 грамма. Более того, большой популярностью пользовались фьючерсы на луковицы, которые еще не выросли. В результате многолетних спекуляций стоимость продолжала расти и на пике составила до 4200 гульденов за цветок. Эта сумма в 1637 году эквивалентна сегодняшним $400 000.
Сразу за пиком последовало падение цен примерно в 20 раз. Возникшая в результате паника вызвала продолжение нисходящего тренда. Всего за несколько недель цены вернулись к реальным. Благодаря адекватным действиям правительства Нидерландов, рецессии и кризиса удалось избежать. Но пузырь и последовавшее за ним падение цен вызвали полное или частичное разорение тысяч семей, которые вкладывали все средства и теперь имели на руках даже не луковицы, а долговые расписки к другим перекупщикам.
Крах компании Южных морей
Если у Тюльпаномании было много разных причин, то в случае с компанией Южных морей причиной пузыря стала серия мошенничеств. Компания была основана в 1711 году на уникальных условиях. Правительство Великобритании передало ей эксклюзивное право на работорговлю с колониями Испанской империи в Южной Америке в обмен на обязательство выкупить государственный долг.
В конце 1710-х годов менеджмент компании начал активную рекламную кампанию на основе ложного тезиса — утверждалось, что Испания открыла для нее все свои порты. Это не соответствовало действительности, но ряд крупных инвесторов вложили свои деньги в акции, спровоцировав последующий бум — ценные бумаги стали покупать все, кто мог себе это позволить. Их стоимость выросла почти в 10 раз за первые 8 месяцев 1720 года. Важно понимать, что компания практически не вела реальной деятельности, так что речь шла исключительно о спекулятивном росте.
Итог был закономерен — в сентябре 1720 цена упала в 8 раз, и уже в конце месяца компания объявила себя банкротом. Тысячи инвесторов оказались разорены.
Черный четверг
События, которые начались в четверг, 24 октября 1929 года, стали одной из причин последующей Великой депрессии в США и результатом крупнейшего на тот момент финансового пузыря.
С середины 1920 годов американский фондовый рынок бурно развивался. Рост цен на акции привлек к спекулятивной торговли миллионы американцев. Более того, многие из них приобретали акции на кредитные деньги, а банки предоставляли кредиты под залог аналогичных акций. Разумеется, массовая скупка не могла не вызвать интенсивного роста цен, которые совершенно не соответствовали реальному положению дел в компаниях.
Перегретый рынок начал резкое падение в «Черный четверг». За следующую неделю он потерял около 30 миллиардов долларов. Это вызвало цепную реакцию. Люди теряли акции и деньги, банки не получали платежи по кредитам и объявляли о банкротстве. Производственные предприятия лишались кредитных линий и закрывались. В результате миллионы людей потеряли не только накопления, но и работу. США потребовалось много лет, чтобы восстановить экономику и преодолеть последствия кризиса.
Ипотечный кризис в США 2007 года
Правительство США с 1990 годов облегчило процедуры ипотечного кредитования для людей с невысоким уровнем дохода. Благодаря продолжительному росту цен на недвижимость, произошло сочетание двух факторов. С одной стороны, количество высокорисковых кредитов стремительно росло. С другой, институциональные инвесторы видели в ценных бумагах, обеспеченных кредитами, очень выгодный актив.
Когда рынок недвижимости замедлился, кризис стал неизбежен. В сентябре и октябре 2008 года промышленный индекс Доу-Джонса упал более чем на 3500 пунктов за три недели. Правительству пришлось предпринимать множество экстренных мер, но кризис все же вышел за пределы страны, превратившись в международный. Это произошло как раз из-за участия крупных инвестиционных компаний, которые потеряли в совокупности сотни миллиардов долларов,
Уроки для трейдеров
Может показаться, что все это не имеет отношения к трейдингу на Форекс. Ведь все известные финансовые пузыри касались ценных бумаг. Однако и форекс-трейдеры могут сделать из вышесказанного несколько важных выводов.
- Финансовые кризисы носят комплексный характер и влияют на самые разные сферы финансовой жизни общества, не ограничиваясь ни отдельными сферами ни государственными границами. А значит, любой большой пузырь, лопнув, вызывает серьезные колебания курсов. Торговать ли на столь волатильных рынках, каждый трейдер решает сам, но точно следует делать это с максимальной осторожностью.
- За резким ростом следует падение, особенно в тех случаях, когда он носит спекулятивный характер. Чтобы понять рыночную ситуацию, отслеживайте торговые объемы — они являются незаменимым источником рыночной информации.
- Тех, кто продал акции, например, непосредственно в «Черный четверг», можно назвать паникерами. Но они потеряли куда меньше тех, кто решил неделю подождать. Так что важнейший вывод — в кризисных ситуациях необходимо сохранять спокойствие, но действовать очень быстро.
